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2016年中国铜杆及线缆行业发展论坛会议纪要

2016-05-30?新金融部落


背景:

?铜杆行业每年消费量约占铜消费量60%左右,因此铜杆下游消费好坏直接反映铜消费。而铜杆做电线电缆按用途分为电力电缆、绕组线、电气装备电线电缆、裸导线及通讯电缆,其铜消费比重大约分别为32.5%、25%、26%、12.1%及4.5%。而下游具体消费有时候受政策影响较大,比如前期铜价高位时,就积极推动“以铝代铜”,在低压电力电缆中大约一年替代2万吨左右铜,绕组线市场也有小规模替代,导致铜消费量小幅走低,由于安装铝线容错率较低,安全隐患较大,加上铜价低位,目前很少有信息要说“铝代铜”,因此具体把握国家政策及五大消费板块具体未来发展潜力,对分析铜价有较大作用。

?参加会议不仅把握政策未来走向,更多的是能和与会者提供一个见面交流的机会,此次会议大多是铜杆下游企业,比如电缆厂,漆包线厂,也有少量贸易商,冶炼厂和投资公司参加。通过交流,大多数对未来铜价较为悲观,供给侧改革中国需求没有亮点,而其他新兴国家基数太小,经济发展起来短期也无法替代中国消费的下滑,而铜精矿供应增速在近两年迎来高峰,中国冶炼产能瓶颈已过,且还有企业在投,加上国储目前铜收储量超120万吨(数据存疑,但未来继续收储可能性较低),全球库存高企,未来市场只能通过铜价下跌使得市场出清。

一、会议报告纪要

经济新常态下铜杆及线缆行业的健康发展

1、金川集团电线电缆公司产业现状

?金川集团电线电缆公司产品涵盖电气装备用线、电力电缆、钢筋铝绞线、特种电缆等九大系列,上万种规格型号的电线电缆和高品质电工用铜杆,铜线产品,年产销量10亿元,是西北地区知名电线电缆供应商。

?目前,公司铜杆线产能45万吨,分金川本部和广西防尘港两块区域布局。其中金川本部引进美国南方公司SCR7000型连铸连轧生产线,于14年7月建成投产,年产30万吨铜杆的能力,其电解铜原料主要由金川本部冶炼厂提供,另外白银有色等周边电铜供应商少量补充。而广西生产线是由本部老美国南线SCR3000搬迁至防尘港,于15年12月建成投产,年产能15万吨。

?2、目前铜杆行业生产经营特点

?铜杆行业生产经营特点:一是属于资金密集型产业,所需流动资金大,资金财务成本高。铜杆行业平均资金周转天数受到原料供应区域、产品销售区域、付款方式及生产组织形式等诸多条件影响,各个铜杆生产企业差异较大,平均周转天数20天左右。据测算,一条30万吨连铸连轧生产线所需流动资金7-10亿元,吨杆流动资金财务费用140元,日均7元;二是物流运输费用高。一部分是原料运输费用,另一部分是铜杆运输费用。企业要控制物流费用在400元/吨以下,就限制了原料采购和销售区域。因此目前铜杆企业选址要么在铜原料丰富的地域选址,要么在铜杆消费集中区域选址;三是价格风险高。铜杆生产企业尽管采取原料采购与铜杆销售实时点价对冲及套期保值等风险防控手段,但由于原料采购的定价模式和产品销售定价模式不能完全对应,价格风险影响铜杆企业正常经营活动;四是铜杆市场风险高。目前电线电缆行业无限放大铝合金电缆应用范围,积极推进“铝进铜退”工作,造成铜杆市场的萎缩。铜杆市场表现明显低于15年,铜杆市场长达十几年增长就此终结,进入平稳或下降期;五是行业产能严重过剩。据安泰科统计数据,2014年已形成铜杆产能1162万吨,到目前又有约60万吨进口生产线形成,拟建或在建的产能还有200万吨,总计形成产能要达到1400万吨,而实际市场铜杆需求在500-600万吨,产能利用率不到50%,产能严重过剩。有顶生产线受原材料,资金等影响,调试完成后即停产,有些铜杆企业低价倾销,苦苦挣扎,赔钱赚吆喝。

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3、铜杆行业发展建议

?结合供给侧改革,严格控制铜杆产能扩张。“去产能,去库存,去杠杆,降成本,补短板”是目前供给侧改革主要任务; 行业各单位要加强自律,促进行业健康可持续发展;行业各企业要发挥各自优势,坚持有所为,有所不为,实现利益最大化;行业内各主要单位之间要实现合作共赢;呼吁加强下游电线电缆质量监管,打击伪劣产品。

?电力电缆材料竞争现状

?1、电力电缆铜市场份额比重逐年下降,从12年85.3%下降至14年83.9%,地下电缆铜下跌的市场份额主要被8000系列铝合金取代,8000系列铝合金年增长率维持在30%,铜被铝合金年替代近两万吨(主要在低压市场),铝合金2014年实际用量6.5万吨,折算成用铜量13万吨。

?2、除架空绝缘电缆外,低压市场在电力电缆份额从12年的57%增加到14年60%,产量162万吨;其次是中压市场占电力电缆份额为37%,高压仅占6%。而铜在低压市场比重为80%,在中压市场比重为90%,在高压市场份额为99%。

?3、铝合金电缆生产厂家新增不到100家,由前期几家企业寡头垄断到充分竞争,目前电缆厂铝合金电线对外销售价格全部下降约20%左右。随着产能过剩,毛利极具下滑,市场推动力显著消弱。

?4、铜电线容错率高,铝合金线出过事故之后,前20大电缆厂谨慎投资铝合金电缆生产线。综合来看,铝及铝合金电缆在全球变暖,酸化,富营养化潜能和能耗等方面高出铜缆4%,较多地方电力公司已明确表示不会考虑铝合金电缆用于电网。

?电气化铁路铜合金接触线研究新进展

?1、全年全铁路接触网年均用铜量大约8万吨左右,变电所,机车和动车用铜量尚无完全统计。

?2、铜合金接触线强化原理上分固溶强化型和析出强化型。固溶强化型合金(铜,铜银,铜镁,铜锡)接触线,制造工艺简单,生产成本低,机电性满足要求,为世界各国电气化铁路采用。析出强化型铜络锆合金接触线,我国企业自主研发,在铁路上小批量试用。

?3、固溶强化型有三种制造工艺:连铸连轧,上引法,上引连挤法。由于连铸连轧不能制造铜镁合金培,且连铸连轧一般产能较大,而铁路合金线需求量较小,很少有连铸连轧生产铁路合金线。而上引法制造的接触线杆培直接拉制接触线,抗拉强度偏低,沿长度方向性能不均匀,机车通过时易出现火花,不利运行。因此主要采用上引连挤法生产接触线。

?4、铁路机车运行速度越快,对接触线悬挂张力要求越高。

?5、固溶强化型铜合金接触线合金元素含量与抗拉强度有正向关系,与导电率有相反关系。接触线的高抗拉强度有利于满足运行要求,提高安全可靠性和使用寿命,而高导电率可以降低电能消耗。因此根据性能的要求决定镁或其他合金量比例。

?电磁线产品技术及发展趋势报告

?1、预计“十二五”期间漆包线年均复合增长率为5.86%,“十三五”期间年均复合增长率约1%-2%。由于前期铜价较高,刺激行业“以铝节铜”,在“十二五”铝漆包线主要用于一些间歇性运转的电气设备,以及对绕组要求不高,对能耗考虑较小,功率较低的电气产品。例如微波炉,电抗器,只在日间耕作使用的农业发电机,起重机等。其中家电领域是铝漆包线主要用户。

?2、漆包线用漆产品结构的调整,从侧面反映出漆包线产品结构向高品位转变,用漆生产企业规模化,科技化的发展趋势更有利于提高漆包线产品质量的稳定,适应漆包线规模生产要求,也有利于漆包线施工状态下挥发性有机物的降低,保护环境。

?3、电磁线生产是耗电大户,如按目前140万吨电磁线计算,若以每吨电磁线耗电1000KWH计算,总耗电量达到14亿度。如按0.8元/吨计,每吨电磁线电费将达800元,约为每吨电磁线加工费的15%-20%。

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我国铜线杆生产装备现状与发展趋势

?1、电线电缆行业是基础器材和基础产品的制造业,被喻为国民经济的“血管”和“神经”,它是输送电能,传递信息和制造机电,电器和仪表的基础器材,是未来电气化,信息化社会不可缺少基础产品。电线电缆是个配套大行业,主行业发展,线缆行业也随之发展,国民经济绝大多数行业与电线电缆有关。

?2、铜导体用于线缆主要5大类:裸导线,电气装备用电线电缆,电力电缆,通信电缆和绕组线。

?3、我国电线电缆需求发展新动向:一是城市电网建设大大增加中压电缆使用量。全国统一电网的形成将给架空线与电力电缆使用量带来机遇。目前全国平均城市地下电缆化率不到30%,而各大城市目标定在50%-80%,这给中压配电电缆带来机遇;二是汽车工业对电线电缆技术要求越来越高。汽车线束有“汽车神经”之称,是对汽车进行电信号控制的载体。由于我国工艺满足不了汽车线束要求,约80%左右汽车线束需要进口;三是电气装备用铜线对铜杆有更高要求。电气装备线产值约占全行业30%,但其品钟却占行业产品60%左右,电气装备用铜线又是直接与用电配套使用的产品,涉及面广,对电工杆质量有更高要求。

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4、美国南线和德国西马克最大不同就是连铸机的结构和形式。南线采用的是五轮钢带式连铸机,结构简单,维修保养方便,操作易于得手。而西马克采用的是哈兹列特双带式连铸机,结构较复杂,更换及维护比较费时费力。

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废杂铜直接制杆技术发展现状

 

1、中国经过30年建设发展,铜消费量达上千万吨,各种铜制品将迎来报废期,其中电线电缆回收占铜回收产业高达60%以上,废铜量一直为上升趋势,为国家鼓励类朝阳产业,近两年来进口量从500万吨降至300万吨,仅占铜消费量量30%左右。

?2、国内废铜回收体系没有或不完善,没有细分管理,造成各种废铜原料混杂,,多种杂志元素难以满足各类铜制品要求,主要用于铜冶炼厂当冷料用,占总量30%以上,路线为废铜-阳极板-阴极板-铜制品。而成分清晰,分类清楚,相对单一或者相近似的物料可以直接循环利用,路线为废铜—熔炼—铜制品。如黄铜,废铜制杆。

?3、废铜与电解铜内外价差缩小甚至倒挂,国外进口废铜数量和质量锐减(东南亚抢夺原材料),国内用工成本上升,环保日趋严厉,还管监管趋严导致进口废铜锐减,贸易商转型改行,经济形势严重下滑,国内几大铜冶炼厂联合申明减产,减少主要是废铜生产电解铜板块。

4、废铜直接制杆仅为电解铜路线制杆能耗的40%。

?5、江钨新材主要指标:天然气:80-100立方米/吨,电110-130千瓦时/吨,综合能耗0.21-0.23吨标煤/吨,一次性成材率99%。

?二、与会者行情交流观点

?参会前期,正好调研几家安徽中小型电缆企业,且跟与会电缆厂交流,基本目前处于以下现状:一是整体“蛋糕”缩小,小企业退出市场,大企业订单小幅增加。据悉无为县,天长县及官林镇小型电缆企业受资金影响,关闭越来越多,甚至一些小企业有订单由于缺少资金都无法接单,只能委托大型企业代加工,导致出现两种极端。二是地方政府供给侧改革有压力,但是又要保GDP。由于国家在推进供给侧改革,有色金属加工行业也较为严重产能过剩,政府既要完成政府给的“去产能”任务,又不能让GDP大幅下滑。因此政府目前对小型亏损企业持“睁只眼,闭只眼”态度,而对当地大企业给以一定政策支持。三是中小电缆厂维稳为主。目前中小电缆厂都在有意控制规模,基本既定目标较去年持平。结算方式跟下游要现款现货(除非合作较长的企业),否则宁肯不做。四是电缆企业基本都是“以销定产”,没有原材料和产成品库存,电线电器设备开启也无需成本,有订单就加工,没有订单就闲置。五是小电缆企业团队受教育程度低,抗风险成立差。小企业一般都是“土”老板,很少通过期货保值来对冲铜价波动风险,有时候采购跟销售结算方式不同及周期不同会给小企业带来损失,且小电缆企业客户较少,一个下游企业资金链的断裂就会造成公司破产退出市场。

?而内贸贸易企业普遍反映今年业务难做,由于目前价格较为透明,小型贸易企业?“搬砖”一吨盈利大约赚10块钱,还要交印花税,过户费等费用。大型贸易企业结合期货现货赚基差,导致市场上现货升贴水的波动也越来越小。预计今年现货升水估计最高也就升水100元左右,不会向往年消费旺季平均200元以上的升水,凸显中国铜消费低迷。

?外贸企业也反映日子难过。目前上海洋山铜溢价45美金也凸显中国消费之差。以前每年都有两次左右进口盈利的机会,而且持续周期一般较长,今年受制于国内库存较高,进口比值一直相对均衡,没有出现过无风险进口套利机会。

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综合来看,铜消费差是公认的事实,未来大趋势仍以下跌为主。但不排除阶段性反弹,比如目前由于进口较少,保税区库存骤增,导致国内流通外国货较少,国内冶炼厂和贸易商就有挤“升水”动力,加上LME库存持续下降,CASH升水走高,导致铜价相对坚挺。预计未来铜市场波动逻辑“国内消费淡季来临—比值持续走低—进口减少或冶炼厂有出口动力—LME库存攀升-LME铜价下跌”,还有未来保税区铜的流出或许是铜价下跌的加速器。

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铜价下跌只会迟来,不会不来,而唯一要注意的就是节奏!节奏!节奏!

(招商期货)



 

 

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